5月22日好意思股盘前，BOSS直聘（NASDAQ:BZ,HK:2076）发布了2025年第一季度财报。数据娇傲，2025年第一季度，公司延续开采蓝领、三线及以下城市、小微企业等增量市集，服务用户范畴延续扩大，营收捏续增长。

2025年第一季度，BOSS直聘营收19.23亿元，同比高涨12.9%。划定2025年3月31日止的十二个月内，公司付费企业客户数达到 640万，同比高涨12.3%。

在营收稳步增长的同期，公司优化盘算推算服从的奋勉也收货了驱逐，盈利水平得到进步。财报娇傲，2025年第一季度，公司净利润5.12亿元。不商量应允等其他收益，公司第一季度经调度后营业利润为6.9亿元。

用户数据方面，2025年第一季度，BOSS直聘平均月活跃用户数（MAU）为5760万。2025年1-4月公司累计新增完善用户异常1500万。春节后于今，单个用户的收余数目（即求职招聘收货）同环比均保捏高涨。

BOSS直聘创举东说念主、董事长兼CEO赵鹏走漏，“在不细目性加多的时候，企业筛选和聚焦在少量数正确的事情上，不错灵验地加多企业盘算推算的细目性。这关于投资东说念主、职工和企业所服务的用户王人很迫切。前年以来，咱们聚焦保利润，并在时刻上保捏干涉。”

招聘需求筑底回升

招聘行业一直被视为顺周期行业。往时一段时期，受到市集环境影响，传统招聘平台运营生意绩受到不同进程的影响。BOSS直聘依靠对蓝领、三线及以下城市、小微企业等增量市集的拓展，抗周期保捏了营收与用户范畴的郑重增长。

2025年，增量市集用户结构性增长带来的收入结构性增长趋势仍在捏续。

第一季度，平台新增用户中有45%来自蓝领群体，带动平台蓝领收入占比进步至39%。从城市维度来看，三线及以下城市收入孝敬同比进步3个百分点至异常23%；从企业范畴来看，第一季度平台上的小微企业，即雇员范畴在100东说念主以下企业收入占比创同期历史新高。

同期，服务市集也在渐渐转暖。本年春节后，招聘市荟萃座延续了2024年底以来筑底稳步回升的趋势。

惩处层在电话会上浮现，春节以来，企业端招聘需求保捏规复态势。1-4月平均新增发布职位数同比增长17%。以餐饮、零卖等为代表的服务业蓝领招聘需求四月以来环比捏续回暖，制造业招聘四月在线职位数同比保捏增长。白领招聘需求也呈现企稳回升的态势，其中告白、专科服务、互联网、金融、汽车等行业同比增速领跑。

AI诳骗受到市集珍重

机构研报指出，AI时刻八成提供“低成本、高质料定制服务”的特质，在招聘历程的职位发布、简历赢得、筛选匹配、口试邀约、口试、入职决议等各个门径均有广博诳骗价值。

BOSS 直聘自研“南北阁”大模子于2024 年通过中国信通院果真 AI 大模子轨范认证(4+级)，成为首批通过行业考据的招聘模子，2025年春季，BOSS直聘APP接入DeepSeek-R1，在APP求职招聘场景中审慎灰度测试。

2025年第一季度财报电话会上，惩处层线路了公司AI诳骗上的弘扬。招聘端纠合老板个性化诉求，并主动在平台搜寻相宜候选东说念主向老板保举的AI agent服务，灵验进步了匹配精确度，匡助招聘者收尾服从进步25%。求职端AI搜索已对求职者全量怒放。AI模拟口试器具对学生用户和责任三年内的求职者全量怒放。

惩处层也浮现，正渐渐扩大AI用户测试范畴和浸透率。跟着基于DeepSeek-R1与BOSS直聘自研“南北阁”模子提供的服务在家具中渐渐扩大服务范围，越来越多的用户可在使用BOSS直聘时体会到AI带来的便利。

同期，BOSS直聘延续发展AI大模子相干的基础能力。第一季度南北阁实验室科研团队在大模子学问和会、多Agent智能体融合等主张的科研责任被东说念主工智能及数据挖掘领域的KDD20205、ACL2025、ICLR2025等海外顶级学术会议接管。

近期，大摩发布了“中国 AI 60”榜单，旨在识别在AI诳骗方面处于最初地位的中国公司，秘籍硬件、平台、诳骗三个层级。诳骗层中，BOSS直聘动作“互联网/软件”类型代表上榜。

长线资金增捏BOSS直聘

本年以来，“中国钞票价值重估”成为老本市集的热点话题。表里资加仓中概股，押注包括东说念主力资源赛说念在内的各个后劲赛说念。

近期，反馈中概股基本面的纳斯达克中国金龙指数迎往来调，较4月低点回调异常20%。同时间段内，BOSS直聘高涨幅度异常35%，跑赢中概大盘。这背后是老本市集对中国东说念主力资源服务市集、AI大模子在东说念主力资源服务行业的乐不雅渴望。

多个机构接洽申诉娇傲，东说念主力资源服务市集在中恒久仍然有豪阔动能。

灼识规划预测，到 2026 年，线上招聘市集范畴将达到2510亿元。从产业结构角度来看，跟着产业升级，新兴时刻、行业关于东说念主才的新需求将对东说念主力资源服务提议更高条目。从劳能源供需角度来看，中国的东说念主口结构变化带来同步的劳能源东说念主口下落，劳能源供不应求加重，将为东说念主力资源服务行业带来结构性契机。

从营收范畴、活跃用户数、时刻干涉等主张上看，BOSS直聘王人处于在线招聘行业的最初地位，有望在市集的结构性变化中发掘新的增量。

概述信息娇傲，高盛、巴克莱、杰富瑞集团等券商对BOSS直聘捏买入/增捏评级。2025年年头于今多家知名资金延续增捏/建仓BOSS直聘，其中海外头部长线资金中，Capital Group（老本集团）增捏逾4000万股，Ballie Gifford（柏基投资）建仓并捏有700余万股，Schroders（施罗德投资）、BlackRock（贝莱德集团）、T. Rowe（普信集团）延续增捏，头部科技类基金Ward Fery和CoreView也延续加仓BOSS直聘。

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